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印度蝗灾影响有限 国内油脂中期下行趋势不变-竞技宝官网网站

发布时间:2020-12-17    来源:竞技宝官网网站71801

2月17日国内油价往往小幅下跌,其中植物油和棕榈油(5544,-4.00,-0.07%)小幅下跌,豆油则偏高。油脂价格的下跌趋势主要受两个因素影响:一方面,上周国内油脂价格往往呈现倒计时下跌,棕榈油和豆油价格中期均回到强势支撑位置,短期上行动能严重不足;另一方面,非洲的蝗灾造成市场短期紧张,推低了油价。

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非洲蝗虫对石油的影响主要在于2月初市场上蝗虫相关信息的传播,称蝗虫早已越过印巴边境,入侵印度拉贾斯坦邦和古吉拉特邦。中非和东非的蝗虫主要对粮食作物造成危害,对油脂比较影响较小。这次油量下降主要是因为印度拉贾斯坦邦的油菜籽种植面积已经超过了印度全国种植面积的40%,蝗虫的入侵可能会导致今年印度油菜籽产量小幅下降。市场担心印度菜籽油供应问题频发,有可能规模化进口棕榈油,从而推动国内增加菜籽油和棕榈油的人气。

然而,本质上,这种担心在短期内有些过分。印度油菜籽年产量约770万吨,拉贾斯坦邦约占40%,年产量300万吨,相当于约120万吨菜籽油。这是极端条件下造成的油菜籽损失,到目前为止我们还没有看到相关的统计数据。

根据粮农组织关于非洲蝗虫的报告,12月份拉贾斯坦邦积累了非洲蝗虫。由于低温的影响,蝗虫的流动性增加,同时活力下降。一月之后,一些蝗虫开始离开北部和西南部的拉贾斯坦邦。粮农组织预计,大多数剩余的非洲蝗虫成虫将从拉贾斯坦邦转移到巴基斯坦的俾路支省,只有少数不会留下。

这意味着蝗虫的迁徙可能会改变拉贾斯坦邦的局势。虽然拉贾斯坦邦的油菜籽产量可能会受到影响,但短期内,我们指出市场资金有些冲动。在印度石油产量下降的影响下,更好的自由选择是放宽植物油进口。

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在这种情况下,大豆油和棕榈油将成为主要替代品,这将影响国际植物油的价格。2018/19市场年,印度仅进口植物油5.9万吨,占植物油进口总量的0.4%。在印度植物油供应紧张的情况下,豆油(4166,17.00,0.41%)和棕榈油的进口比例不会增加。

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2018/19年,印度植物油进口总量接近1500万吨。在蝗灾的影响下,增加的100万吨植物油供应量对印度来说相对较小,但对全球的影响不大。今年由于南美大豆产量较高,上半年全球豆油供应将较为充裕,而中国不受疫情影响,餐饮行业的不景气也不会造成植物油消费市场需求大幅下降。

我国植物油年消费量接近3450万吨,而食品饮料消费量占40%,不受疫情影响。上半年,中国餐饮业植物油消费增长幅度远高于印度。

目前,随着油厂开工率的下降,国内豆油产量有所下降,但市场需求非常冷清。截至2月14日,国内大豆油商业库存总量为102.76万吨,比上周的89.69万吨减少13.07万吨,增长14.57%。在这种情况下,国内商业库存的豆油不会慢慢积累,现货价格会大大降低,而随着3月份南美大豆在市场上的集中,这种情况会大大加剧。非洲蝗虫不会对印度的植物油供应产生一定的影响,但石油市场是一个全球市场,不能完全混合一个国家的供需进行分析,也不应该考虑全球因素。

目前,受中国疫情影响,石油消费市场需求下降更加严峻。实际的损失统计数据还没有在 印度油菜籽的损失,只有在印度改变国内石油进口政策后,才会影响国际植物油价格。在印度调整棕榈油和豆油进口关税之前,国际植物油价格将再次小幅变动,对中国石油市场价格产生轻微影响。

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我们预计,国内植物油价格中长期走势不会再次发生变化,油脂价格将持续上涨,直至疫情得到完全控制。3月斋月前的全球市场需求高峰将在未来一段时间内提高马来棕榈油的价格,但仍需警惕新冠肺炎肺炎在日本和东南亚国家蔓延的可能性,这可能会再次冲击原油价格,从而给植物油市场带来抛售压力。我们建议在当前环境简单的背景下,尽可能防止单边投机交易。网卓News.com还有提高油饭价格的套利策略。

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